女同 t 天风证券：予以安泰科技中性评级

　　天风证券（601162）股份有限公司刘奕町，曾先毅近期对安泰科技（000969）进行参议并发布了参议说明注解《中枢与重心产业方兴未已，新兴与前沿范畴平坦大路》，本说明注解对安泰科技给出中性评级，现时股价为8.08元。

经典三级片

　　安泰科技

　　事件：2024年8月29日公司发布2024年半年报，公司24年H1终了营收39.22亿元，yoy-7.18%；归母净利润2.80亿元，yoy+78.69%，扣非净利润1.41亿元，yoy-6.89%。24年Q2终了营收20.31亿元，yoy-4.11%，环比+7.4%；终了归母净利润2.0亿元，yoy+151.67%，环比+155.70%。

　　中枢业务上风牢固，新兴范畴施展亮眼

　　难熔钨钼和稀土永磁两大中枢产业进一步扩大产业限制，半导体范畴快速增长：1)难熔钨钼上风保持，半导体范畴快速增长。24H1安泰天龙终了净利润5083万元，同比增长18.96%，在半导体范畴，公司不断推动离子注入要害部件国产化替代，计谋性新产物“平面炫耀用靶材”终了契约额跳动4700万元，跳动客岁全年水平。24H1半导体范畴收入同比增长43%。2)高性能磁材产能可不雅女同 t，需求上行可期。受行业竞争加重和市集需求偏弱的影响，安泰磁材终了营收9.22亿元，yoy-23.35%，净利润5878万元，yoy-13.2%。跟着稀土原材料价钱的趋向褂讪，需求端瞻望全体上行。产能方面，安泰朔方年5000吨高端稀土永磁成品面貌主体成立已参加试坐蓐阶段，为公司高性能磁材产业发展提供了坚实的产能基础。

　　非晶、高速钢、超硬材料等重心产业不断牢固，可控核聚变范畴国际协作扩大。非晶纳米晶业务整合效应快速深切，净利润打破2000万元，yoy+8%。在非晶范畴，公司以节能减排和国际业务为捏手，积极开辟非晶立体卷市集，销售量打破5000吨，非晶带材出口超9000吨，同比增长30.8%。纳米晶范畴拓展白色家电新产物，白色家电范畴的市集份额权贵晋升，同比增长27.7%。安泰中科动作公共可控核聚角色置的中枢供应商，终了全系列涉钨产物的研发和坐蓐并不断优化聚变产物中枢技能，扩大国际聚变协作范围，为过去生意化实践运用积能蓄势。

　　产业平台+成本运作谄谀发力，有望打造新材料平台公司

　　安泰科技在稠密材料细分范畴引颈我国新材料产业从无到有，有望打造新材料平台公司。公司不断鼓吹组织结构专科化、扁平化、高效化并实施逾额共享的市集化激发与拘谨机制，荧惑技能改造，在22年底实施股权激发，挖掘里面动能；在成本运作上，公司通过并购不断优化产业结构、剥离低效财富。

　　投资冷漠：洽商钨钼等原材料价钱高潮与宏不雅经济环境风险，咱们预测24-26年终了归母净利3.09/3.85/5.07亿元，对应PE27/22/17X，保管“持有”评级。

　　风险提醒：市集环境需求减弱风险，巨额原料商品价钱大幅波动的风险，国际贸易环境与汇率波动的风险，公司成本运作筹谋受阻风险。

　　数据中心凭证近三年发布的研报数据料到，国金证券李超参议员团队对该股参议较为深入，近三年预测准确度均值为63.8%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.32亿，凭证现价换算的预测PE为19.66。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

　　以上推行为据公开信息整理女同 t，由智能算法生成，不组成投资冷漠。